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【资讯】桂浩明沪指全年上涨空间205000点无从谈起

发布时间:2020-10-17 02:18:57 阅读: 来源:油溶性咪唑啉厂家

桂浩明:沪指全年上涨空间20% 5000点无从谈起

全年指数的上涨空间也就在20%左右,2400点是比较有希望的,而要涨到2500点以上则难度很大。

本轮行情是在投资者对改革充满预期,同时市场又比较低迷的基础上形成的,具有估值修复的特点。就基本格局而言,还只是一轮中等级别的反弹,全年指数的上涨空间在20%左右,大致在2400点左右。

近段时间来,对本轮股市上涨行情性质的争议很大,看好的认为是一波“史无前例”的大牛市,看淡的则认为反弹不过是昙花一现,可能会重演“5·30”式的悲剧。对行情性质的判断,关系到投资者的操作原则与基本思路,的确是值得好好研究的。

其实,相对于看淡后市的观点,大牛市之说显得更加站不住脚。在标准意义上的大牛市,至少需要有这样三方面的条件:实体经济出现上行的拐点或者明显加速、宏观政策宽松,流动性比较充裕、上市公司业绩良好,改善突出。以此标准来衡量,现在恐怕一个也不具备。事实上,即便是那些认为大牛市已经开始的人士,也并不认为是实体经济等因素支撑了股市走牛,而是认为由于经济不行,利率下降,从而得以导致股市上涨到5000点。毕竟,如果现在的无风险收益率下降一半,经济增速就不可能只有5%。反过来经济增速还没有降到5%,但因为已经打破了调控的底线,因此利率一定会下调。既然这两种情况不会同时存在,所以现在5000点也就无从谈起。

至于说反弹昙花一现,只要回顾一下今年来的行情走势,就可以看到这是不符合实际的。尽管近三个季度来,股市运行比较曲折,但总体上是逐渐抬高底部,缓步上行的。不管从什么角度来看,长期趋势都是向上的。特别是,从现在管理层的思路来看,是希望通过改革等手段,促进股市的良性发展,也乐见其在理性的轨道上上涨。国务院有关加快资本市场发展的新“国九条”的发布,也充分体现了高层打造一个健康的资本市场,推动经济发展的意图。这与当年半夜宣布提高印花税以抑制股市,导致“5·30”暴跌的做法,显然是存在巨大反差的。而问题的本质在于,本轮上涨行情的基础,并不是实体经济的好转,客观上也与货币政策宽松的假设没有太直接的关系。所以,即便基本面与宏观面都不怎么样,但也不会导致当下的股市上涨行情逆转。

说白了,这次的股市上涨,是在投资者对改革充满预期,同时市场又比较低迷的基础上形成的,本身具有估值修复的特点。而在行情运行中,改革题材的不断强化构成了局部的结构性强势上涨。因此,一是行情的大趋势是慢慢上行,但不可能形成大牛市;二是在运行一个阶段以后,各个板块明显分化,结构性特征突出,题材股的上涨明显;三就其基本格局而言,还只是一轮中等级别的反弹,因此全年指数的上涨空间也就在20%左右,2400点是比较有希望的,而要涨到2500点以上则难度很大。当然,由于是结构性行情,因此对于一部分股票来说,其涨幅会远远大于20%;并且,因为总体上蓝筹股走势比较平淡,因此中小市值股票的机会也就显得更大,股市中上涨幅度超过大盘的股票数量占了多数,市场的操作机会很多,也很大。

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