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股转折传奇可能上演首要目标3478点-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:14:12 阅读: 来源:油溶性咪唑啉厂家

在2008年、2009年汇金宣布增持救市后,大盘均出现了短期上涨,但反弹后均再度创出了新低。所以,近日几乎所有分析师均不认同转折,惊人一致地给出了技术反弹的判断。

在市场后市的预判中,我们重点强调股市的“四年定律”,指出今年10月份有望探出牛熊转折大底。如果按照惯性思维或者经验认识,汇金增持并不能改变趋势的话,那么,2318点仅仅是个次中级底。这是否意味着股市的“四年定律”将会失效呢?

长周期规律值得信赖

首先在我们的字典里,周期规律、特别是长周期规律应该是值得信赖

的,不仅在股市,在宏观经济、行业层面同样适用,它不是以周期内发生了什么为前提的。因此,我们对股市四年循环规律的重视,胜过汇金增持难改趋势的经验认识。毕竟汇金增持在历史上只发生过三次,拿此前仅有的两次作为分析样本,从中找寻规律似乎有些单薄。

其次,此次汇金增持所产生的短期市场效应和市场运行节奏,与前两次有着很大的差别。2008年9月18日汇金宣布增持工、中、建三行;9月19日,大盘上涨9.45%,个股几乎全线涨停;次日上证指数再度冲高,一度超过8%,6个交易日上涨21%。2009年10月9日,工、中、建分别公告,汇金在二级市场增持A股,并拟在未来12个月内继续增持。当日大盘上涨4.76%;随后震荡上行,上证指数累计涨幅20%。此次汇金增持消息公布后,大盘高开后一路走低,上证指数一度翻绿,与前两次首日表现截然相反。上周三,上证指数早盘击穿2319点,创出2318点新低后被迅速拉起,技术上完成了一次堪称完美的诱空。

再者,汇金三次增持所处的宏观经济环境也有所不同。不难发现,目前的情况与2008年确有类似之处,国内经济处在衰退过程中,全球金融形势又异常严峻2008年是次贷危机,这次是欧债危机。如果从表面来看,似乎后市大盘完全可以复制2008年9月18日之后的走势。但实际上,2008年汇金增持后上证指数之所以又跌到1664点,原因在于当时国内外经济形势比现在要严峻得多。2008年宏观经济出现了明显的硬着陆迹象;而当前经济只是小幅衰退,更大的可能是实现软着陆。

而且,2008年次贷危机和当前的欧债危机相比,对中国经济和投资者的心理影响,基本上不是一个重量级。

中国和美国经济的关联度远胜于欧盟。2008年次贷危机时很多中国机构身陷其中,此次欧债危机影响则相对有限。9月份中国新出口订单指数出现大幅回升,说明欧债危机对国内出口的影响远低于预期。

通过上述内外因素的对比分析,我们不难得到结论:2008年汇金第一次救市没有改变趋势,是因为内外环境过于恶劣所造成的,与现在的情况没有可比性。而2009年第二次增持情况则好很多,汇金增持后7个月没有创新低。所以,汇金第三次增持没有反弹后再创新低的必然性。

货币政策实质性放松时机临近

从国内情况看,上证指数在探底2318点后上演转折传奇的关键在于货币政策的转向目前下调存准率的呼声很高。从全球五大央行联手为欧洲银行业注入流动性开始,到英国二次量宽、法德通过欧洲金融稳定基金(EFSF)扩容法案、欧央行再次扩大债券购买规模,我们可以感受到,全球的救市行动都已经展开。而中国货币政策已经出现积极的信号,那就是对小企业的信贷政策开始放宽。

从整体上看,当前货币政策还处在观察期的尾段。通胀和房价都出现了拐点特征,9月消费者物价指数(CPI)为6.1%,略好于预期。预计10月CPI会继续下降,11月通胀会得到完全控制。货币政策实质性放松的时机也将越来越近。我们认为,从本周开始资金面的拐点也将出现。近期,银行间拆借利率和票据贴现利率出现下行的苗头,值得关注。

汇金增持只是第一道救市金牌

汇金增持是政府救市的第一道金

牌。以中国股市20年的经验来看,如果第一道没用,之后还会有第二道、第三道。牛市时打压股市要多次使用政策,熊市时拉动股市也需要多道金牌。

从国外情况看,今年四季度到明年一季度,欧债危机处在压力最大的阶段,这主要是到期债务高峰所致。希腊在今年四季度和明年一季度会面临两次债务到期高峰,累计350亿欧元;意大利今年三季度和四季度,就面临1000亿欧元的到期债务,明年一季度还有1040亿欧元债务到期。不过,从明年二季度开始,欧债问题将有逐步消化的趋势。

2008年次贷危机,中国股市先于全球市场4个月出现强劲反弹,上证指数从1664点起步走出了翻倍行情。此次能否先于欧债危机消化期4个月开始行情呢?如果这个规律成立的话,10月份就是启动点。

综合而言,我们认为,上证指数探底2318点后,有可能上演转折传奇,其首要目标是上攻突破3478点。操作上,建议以逢低做多为主,可关注超跌的二线蓝筹,诸如水泥、券商、核电等板块。 本报综合

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