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津膜科技Q2边际改善趋势明显今时

发布时间:2019-09-29 13:50:40 阅读: 来源:油溶性咪唑啉厂家

津膜科技Q2边际改善趋势明显

类别:公司研究机构:长江证券(加入自选股,参加模拟炒股)股份有限公司

事件评论

工程业绩拖累,膜销售稳健,上半年业绩符合预期,Q2边际改善趋势明显。

受去年工程订单影响,上半年工程收入1.06亿,同比11.1%,符合预期;膜产品方面,上半年实现收入4,252万元,同比28.0%,增长稳健。毛利率方面,公司工程及膜产品毛利率保持稳健,略有提升,同时由于高毛利率的膜产品业务权重变大,公司整体毛利率提升4.6个百分点。分季度考虑,Q2收入、净利增速分别为23.3%、18.7%,相比Q1增长明显,业绩边际改善趋势明显。下半年随着工程订单预期内的好转以及东营项目的推进,收入及业绩亦将继续改善。

公司加大研发及销售投入,期间费用率有所增长。公司2014H1销售费用、管理费用、财务费用占收入比率分别为6.2%、18.1%、1.4%,2013H1同期分别为5.1%、17.4%、-1.7%。公司加大销售及研发投入是销售费用及管理费用率提升的主要原因,而随着公司资本开支的增加,现金减少带来的财务费用增长亦属正常现象。

上半年回款状况较好,应收账款得到明显控制。公司上半年回款状况良好,应收账款比2013年末减少127.87万元,相应的冲销了-14.22万元的坏账准备。

管理改善初现成效,子公司浙江津膜扭亏为盈。公司上半年对控股子公司浙江津膜进行了人员调整,效果立竿见影,成功扭亏。浙江子公司仅是公司管理改善的微观明证,公司核心团队引进后在销售、工程、资本运作方面都将进行大刀阔发的改革,整体变革趋势明显。

预计公司2014~2016年EPS分别为0.50、0.67、0.93。公司是水处理大行业中 小而美 的公司,膜法水处理是行业大趋势的适应者,公司战略思路清晰,并购及大订单弹性大,股权激励将充分释放公司潜能,维持公司 推荐 评级!

投资者可以对津膜科技进行关注,从而进行有利投资。

(南方财富网个股频道)

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